撼動華爾街的海龜交易員：從門外漢到頂尖交易者的傳奇故事，新手擊敗市場的11項鐵律法則
The Complete TurtleTrader：How 23 Novice Investors Became Overnight Millionaires
作者： 麥可．卡威爾
原文作者： Michael W. Covel
譯者： 呂佩憶
出版社：樂金文化
出版日期：2024/05/10
語言：繁體中文
定價：490元
內容簡介
天賦、運氣、學歷、背景……，什麼是造就投資奇才的「Ｘ」因子？
驚心動魄的一場華爾街實驗，找到「終極解答」！
★順勢交易大師麥可．卡威爾，傳世經典鉅著★
★海龜操盤法則，克服人性弱點，你可以華麗變身操盤贏家★
「優秀的交易員，究竟是天賦異稟，抑或後天培養？」
無論過去還是現今，這始終是奔赴市場的人想求得答案的問題，
有的人認為自己缺乏天分、不懂交易，只能被割韭菜；
有的人自信滿滿，認為聰明又高學歷的背景肯定管用；
還有的人莫名相信運氣，覺得一切都是命運的操弄。
事實上，關於這個問題，早在40年前就有解答，
「海龜計畫」的歷史與實驗驗證：
只要「心理強韌」+「堅守規則」，任何人都能成為交易大贏家。
這個經典故事，由最了解海龜操盤手法的順勢交易專家麥可．卡威爾操刀，
進行各種訪談和研究，從客觀立場，深入且全面的揭開海龜交易員的真相。
◎讓投資小白獲利百萬的計畫
海龜交易員的緣起，始於期貨交易王子理查．丹尼斯（Richard Dennis）。這位芝加哥的平凡少年，憑藉著掌握機率、不畏虧損且堅守原則的投資方法，靠著400美元賺進2億美元，在期貨市場年少有成，白手起家，創辦C&D大宗商品公司。
不只如此，反體制且信奉經驗主義哲學的他，從一個與合夥人多年來的小爭論，創造顛覆整個華爾街先天資質與階級學歷的神話。他以「飼育海龜」的概念發想：「我們要像在新加坡飼養海龜一樣，培養交易員。」這場獨特的「海龜計畫」，不僅挑戰交易界的常規思維，也重新定義交易者的成功標準，更改變許多普通人的人生。
這項史無前例的計畫，挑選了23位幾乎沒有交易經驗的普通人，進行短暫且密集的訓練，提供一套海龜交易系統與一人100萬美元供他們實際操作。此後四年，在丹尼斯的培訓下，除3人中途退出，其餘20名學員在市場中都有極佳的表現，以丹尼斯提供的資金為本，賺取超過1億美元的利潤。
◎只要兩週！學會賺錢高手的技術
究竟普通人是如何變身為叱吒市場的海龜交易員？
靠的就是自成一格、具完整體系的海龜交易系統，
包含追隨趨勢、不預測行情、資金管理等特性。
交易方法主要是：等待市場有所動作，在捕捉到趨勢後（無論漲跌），順勢獲取利潤。
細節包含：
‧計算勝出的「期望值」：海龜交易員在交易之前都必須計算這個值，唯有這個值為正數才能操作，才能使他們成功交易的獲利遠遠大過於虧損交易的金額，成為未來戶頭的盈利。
‧價格「突破」時進場：有別於華爾街買低賣高的說法，海龜交易員做的正好相反，買進上漲的市場、賣空下跌的市場，只用價格來做決策。
‧獨家波動單位「N值」：海龜交易是依循趨勢進行交易，因此一定是在有波動時進行，但是波動性的大小又與風險有關，故海龜在交易之前都須計算Ｎ值採取能賺大錢的風險管理。
‧金字塔法則（加碼獲利部位）：有獲利，就加碼，但海龜交易員最多只會加碼五次，有限制的加碼可以避免過度交易，藉此適時調整風險。這個方法既能保護未了結的獲利，又不至於錯過大的趨勢，讓海龜交易員得以「賭上身家」賺更多。
……更多海龜交易法則細節，請看本書。
◎比起技術，克服人類天性更重要
諾貝爾獎得主丹尼爾．康納曼（Daniel Kahneman）指出，在行為金融學中的展望理論中，有所謂的「厭惡損失」（Loss Aversion），也就是人們對避免損失的慾望比賺錢還強烈，甚至還有研究進一步指出，賠錢所造成的心理衝擊是賺錢的兩倍。而海龜計畫的訓練，早在康納曼得獎之前，就洞悉了這個概念並提供對應的方針。
訓練中，海龜導師丹尼斯不斷強調：「厭惡虧損的交易員簡直是入錯行了！」海龜交易員須具備堅強心理素質，抽象的看待金錢，透過訓練與機制設計，在面對損益時把自己抽離，專注於純粹將錢當成工具才能賺進更多。
這個概念，不只40年前在市場適用，在現代也依然管用。不論是否採用海龜的交易方法，只要懂得下列五個海龜交易員須謹記的贏家心法，就能判斷賠率 ×遵循紀律 × 摒除情緒，克服人類天性：
1. 市場的狀況如何？→了解目前市場交易價格。
2. 市場的波動性如何？→計算漲跌幅度Ｎ值。
3. 交易用的資產有多少？→進行資金管理。
4. 系統或交易方向是什麼？→按照計畫進行買進與賣出。
5. 交易者或客戶的風險厭惡程度如何？→評估可以承受的風險。
本書借鏡歷史與專家視野，提供傳奇海龜交易員的交易法則與真正成功交易者的真相，
為所有懷抱投資憧憬的普通人你我，帶來「任何人都能打敗市場」的可能性。
本書特色
1. 揭開採訪背後的祕辛，一窺海龜交易員持續保持神祕的祕密。
2. 附錄完整統整，1984年至1988年海龜交易員的績效表現。
專業推薦
Jenny｜JC財經觀點
楊忠憲｜K線捕手
海龜交易員現身推薦
「關於這本書，我可以說，在從故事中的許多人那裡多次聽過海龜故事，並閱讀了關於這個故事的眾多文章之後，這是我到目前為止讀過關於海龜的故事中，最有趣、最鼓舞人心、內容最廣泛、最誠實的一本。」──法蘭西斯科．瓦卡博士（Dr. Francisco J. Vaca），瓦卡資本管理公司（Vaca Capital Management LLC，海龜交易員保羅．瑞巴〔Paul Rabar〕是該公司的高階主管）
「這本書將海龜的故事寫得引人入勝，不僅涵蓋實驗，還包含受到丹尼斯／艾克哈特願景啟發的第二代海龜。這本書中最有趣的部分之一是塞勒姆．亞伯拉罕，他偶然遇到一位初代海龜，然後人生就此徹底轉變，並創辦非常成功的基金。這是一個有力的證明，顯示儘管自1980年代以來市場發生了變化，但成功的動力卻沒有改變。本書讀起來更像是一篇財經新聞，正是這種全面的視角使本書變得完整，並對交易文獻做出明確的貢獻。作者仔細研究主題並引用別人告訴他的話。他也以批判的眼光審視研究的對象，調查為何有些海龜的交易長期能獲利，而有些則沒有。書中具啟發性的部分還涉及理查．丹尼斯本人生平、海龜實驗結束後的狀況，以及這位順勢交易大師違反自己交易規則和原則的事。」──布瑞特．史丁巴格（Brett Steenbarger），《交易者的超級心流訓練》作者
「總而言之，這本書很不錯。雖然我希望沒有人會寫出這本書，也希望沒有寫到我的事，但我知道你絕對會寫。所以我認為我應該盡力把真相說出來。整體來說，事情就是這樣。」──海龜交易員吉姆．迪馬利亞（Jim DiMaria）
「我很喜歡這本書……希望你也會喜歡。」──海龜交易員湯姆．山克斯（Tom Shanks）
「這本書太棒了……」──海龜交易員麥克．香農（Michael Shannon）
「我很喜歡。恭喜你，做得很好。」──海龜交易員傑夫．葛登（Jeff Gordon）
「寫得很好……謝謝你寫出客觀的真相。」──海龜交易員露西．懷亞特．馬提南（Lucy Wyatt Mattinen）
作者介紹
作者簡介
麥可．卡威爾 （Michael W. Covel）
他是順勢交易公司（Trend Following）的董事長兼創辦人，該公司是一間以順勢操作為核心法則的研究與顧問公司，他自1997年以來，就以順勢交易的投資方法，擔任個人、避險基金與投資銀行的顧問，還創辦海龜交易者網站（TurtleTrader.com），該網站以培育後天操盤手著稱，至今已吸引近百萬造訪者。
身為一名知名投資公司的創辦人，他不僅經常接受主流金融媒體與電視廣播的採訪，近年更開設自己的Podcast頻道「麥可．卡威爾的趨勢追蹤」（Michael Covel's Trend Following），收聽人數超過1500 萬，內容涵蓋投資、經濟學、心理學、政治、決策、人類行為、創業和交易，對談嘉賓更不乏諾貝爾獎得主如丹尼爾．康納曼、知名投資人與作者霍華．馬克斯等。
其著作還有暢銷書《趨勢交易正典》、《順勢致富》，在全球已被翻譯成十多種語言，總銷售已超過15萬冊。
譯者簡介
呂佩憶
加州州立大學富勒頓分校口語傳播碩士，領有多張金融證照，曾任財經新聞編譯、券商研究報告翻譯。譯有《亞當理論》、《技術交易系統原理》、《我眼中的市場真相》等多本商管與投資書籍，以及多部歐美電影、電視影集和紀錄片。
譯文賜教：misslupeiyi@gmail.com。
目錄
作者自序 「求勝」海龜精神，挖掘真相
前言 獲利上億的「賺錢培訓故事」
第一章 先天與後天的贏家爭論
傳奇海龜計畫
非典型明智之舉
第二章 交易廳王者的崛起
反骨的金錢觀
習得莊家思維
世界最大交易廳
幕後操盤
投資政治版圖
非理性期望
第三章 包羅萬象的海龜組合
致富好運來自隨機
攸關一生的面試
簽下五年賣身契
傳授獲利之道的殿堂
第四章 規則，最強交易哲理
系統框限，收益無限
不怕損失，只怕錯失
第五章 致勝海龜交易法則
期望值：計算未來戶頭的盈利
進場時機：隨價格走勢，漲買跌賣
突破系統：簡單的「均線趨勢追蹤」
避免擇時：不強求「最好」進場點
風險管理：獨家波動單位「N值」
單位限制：設上限，以免過度交易
金字塔法則：有獲利，就持續加碼
應對虧損：縮減單位規模，保護資本
出場規則：觸及兩點，獲利了結
投資組合與部位平衡：「低相關」分散危險
第六章 實戰開始！海龜入市初試
簡單環境，自由發揮
策略性「不交易」的時間
同生共死的部落氛圍
第七章 檯面下潛藏的角力鬥爭
不均等的資金分配
「好績效」卻不被看好
交易系統的誤判
第八章 毫無預警的計畫終止
陷入訴訟的海龜始祖
海龜事蹟，首亮相
第九章 自力更生，還是掙扎求生
靠「神祕感」獲資金
業界「追求安全」
堅守原始規則
被貼上「都一樣」標籤
第十章 傳奇交易員重出江湖
公開販賣賺錢機密
最後一筆獲利
第十一章 初代海龜群的佼佼者
頂尖海龜的九種特質
對系統，永遠有信心
不跟「基本面」流行
致命「均值回歸」
幸運，也是一種能力
第十二章 靠向失敗的海龜
用名聲賺錢
假慈善，真營利
第十三章 青出於藍的二代海龜
與初代海龜相遇
放手一搏的膽識
把握「被投資」
海龜培訓再現
像「殺手」決策交易
第十四章 交易員的偉大典範
不怕摔，才走得長遠
保持「刻意練習」
結語 獲利背後沒有祕密，只有人性
作者後記 開啟傳奇金庫的層層阻礙
附錄1 海龜現況
附錄2 相關網站
附錄3計畫結束後的海龜績效
附錄4 計畫期間的海龜績效
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