經濟一週 2026年3月7日 第2312期

踏入馬年，已出現了第一隻極具破壞力的「黑天鵝」。美國與以色列聯合對伊朗發動軍事行動，伊朗最高領袖哈梅內伊喪生，中東火藥庫瞬間被引爆。隨著伊朗封鎖霍爾木茲海峽，環球金融市場劇烈震盪，國際油價及恐慌指數（VIX）抽升，歐美、亞太股市以致加密貨幣應聲下挫；就連黃金也曾遭受震倉，資金急急回流美元尋找避風港。

面對這場突如其來的地緣政治大地震，投資者或許有許多疑問：為何美國選擇在此刻兵行險著？伊朗作為區內產油及經濟大國，今次戰局與當年的伊拉克或俄烏戰爭有何本質上的區別？更令市場憂慮的是，霍爾木茲海峽一旦遭封鎖，勢必引發新一輪能源危機及航運供應鏈斷裂，全球經濟會否加速步入滯脹深淵？

今期《封面故事》將梳理事件的來龍去脈，以及盤點歷次地緣戰爭對股市的實質衝擊，並分析受惠及受累板塊，資產上應如何部署以應對風險，為讀者作深度拆局。